量化投资学习日记20210415

新能源共享充电桩 山东理工大学 金融1804 王闻正

新能源汽车行业的迅速发展导致了与之相匹配的相关的配套设施充电桩的需求量也迅速增高,这为充电桩行业的进一步发展带来了空间。充电桩作为新能源汽车产业中的重要一环,目前也是制约新能源汽车发展的因素之一。

2020年3月,充电桩建设正式被纳入“新基建”七大重点领域,至今已经一年多了。2021年的政府工作报告再次提出,将增加充电桩、换电站等设施的建设,在充电桩被纳入“新基建”的一年时间里,行业并没有出现跨越式发展,市场规模和总量整体呈现平稳增长态势。但是在这平稳发展的背后也存在一些问题。

我们可以从以往充电桩历史数据还有充电桩行业研究报告得知,从供需两端切入来看充电桩行业存在的问题,从需求端分析,新能源电动车的里程焦虑根源在于公共场所充电不方便,想用的时候附近找不到,找到了没法用,要不就是被燃油车占了车位;所以公共充电桩在的数量及增速至关重要,从数据可知近几年的公共桩的发展速度还是很快的。还有就是充电的时间偏长,充电价格不透明,充电同时还要支付停车费。这些问题的在不少城市都对新能源汽车的销售产生了一定的影响。从供给端分析,目前是充电桩市场少数几家占领了90%的市场,原因就是运营商的资金投入大,投资回收期长,行业进入门槛高,涉及面广,使得真正的市场参与者并不多,所以这进一步限制了新能源充电桩的供给数量。

一季度贷款创新高,涌向实体经济 山东理工大学 金融1804 王福豪

今年以来,我国经济运行持续恢复,发展动力不断增强,实体经济融资需求旺盛。一季度,我国新增人民币贷款创新高。在我看来,这其中一大原因是我国金融政策的支持。普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划两项直达工具进一步延至今年底;大型商业银行普惠小微贷款增长30%以上;提高制造业贷款比重;加大对碳减排重点领域信贷支持……等等。

在政策引导下,金融对实体经济支持力度不减。一季度,新增贷款7.67万亿元,同比多增5741亿元。其中,以实体经济贷款为主的企(事)业单位贷款增加5.35万亿元。这有力注解了“宏观政策不急转弯”。

中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示,一季度我国贷款总量平稳合理,保持了支持实体经济的连续性、稳定性、可持续性。更为难得的是,我国一直实施正常的货币政策,没有搞“大水漫灌”式的过度刺激。

小微企业等重点领域“钱景”可期。去年疫情期间推出了特殊的、阶段性的金融政策,部分仍将在今年持续发力,部分则将在完成使命后退出。有人不免担心:这会不会弱化金融对实体经济的支持?对此,孙国峰明确表示,下一步,稳健的货币政策灵活精准、合理适度,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度,做到小微企业综合融资成本稳中有降。

但是,在推进支持实体经济的金融举措时,金融监管强调要平衡好稳增长和防风险的关系。在鼓励银行加大小微企业支持力度时,要求其加大不良贷款损失准备计提力度及核销处置力度,妥善应对疫情冲击下未来不良贷款上升的风险;在加大住房租赁金融支持力度的同时,实施房地产金融审慎管理制度,坚持“房住不炒”;为避免经营贷违规流向楼市,在部分房价上涨预期较强、炒作氛围较浓的热点城市加大监管力度;在增加经济困难省份信贷投放的同时,强调有效防范风险,从风险较低的好企业、好项目入手……

新零售势头猛劲,物流行业迎来挑战 山东理工大学金融1804 陈妍竹

众所周知,新零售成功的重要一环在于实现人、货、场三者之间的最优化匹配,其中,供应链与物流的支撑尤为关键,而新物流是促进新零售落地的关键所在。同时面对快速增长的零售需求,物流行业也迎来了各种挑战。

 首先,物流投入成本巨大。新零售时代的物流,扩张快,反应快。要将物流资源分配到各个前置仓,需要在每个服务网点投入大量的设施设备,并需要配备相应的物流人才。另外,新零售强调线下店体验感和即时配送的及时性。实现仓店一体,即时服务,需要投入大量的成本。

另外,订单和库存碎片化严重。经济的快速发展带动新零售的发展,人们的消费结构和消费方式也发生了转变。新零售时代,消费场景多样,订单时间段频次高并要求配送时间短。而且。销售网络也开始从城市蔓延到农村基层。如何提高客户的满意度,应对订单碎片化和库存碎片化带来的高成本,是物流行业急需思考解决的问题。

 最后,物流创新、优化末端物流配送模式的困难。物流服务可直接影响到客户的体验,进而影响企业的经营前景,因此物流服务的创新,能够让消费者更快的适应新零售的商业模式。然而,物流的创新并不是容易的。既要达到即时配送的时效要求,在规定时间内完成配送。又要借助大数据、云计算等高科技,保证配送物品的质量和准确性,实时掌握物流的整个流程。由此可见,末端物流将面临着巨大的挑战。

2020年新能源产销量分析 山东理工大学 金融1804 张旭文

2020年全年新能源汽车产销量创历史新高。商务部数据显示,2020年12月,我国汽车市场继续复苏回升,消费需求稳步扩大。2020年全年,汽车产销降幅收窄至2%以内,新能源汽车产销创历史新高,报废机动车回收数量实现正增长。

2020年12月,新车产销量分别为284万辆和283.1万辆,同比增长5.7%和6.4%;其中,新能源汽车产销量分别为23.5万辆和24.8万辆,均创月度新高,同比增长55.7%和49.5%。2020年全年,汽车产销量分别为2522.5万辆和2531.1万辆,同比下降2%和1.9%,降幅均比2020年上半年收窄15个百分点左右;其中,新能源汽车产销量分别为136.6万辆和136.7万辆,均创历史新高,同比分别增长7.5%和10.9%。

从月度产销情况来看,新能源汽车从7月份开始呈现增长态势,增幅逐渐扩大,且每个月产销均刷新了当月历史记录,12月更是创下历史新高。

纯电动汽车销量占新能源汽车比重超过80%。从细分能源类型来看,2020年纯电动汽车产销分别完成110.5万辆和111.5万辆,同比分别增长5.4%和11.6%;插电式混合动力汽车产销分别完成26万辆和25.1万辆,同比分别增长18.5%和8.4%;燃料电池汽车产销均完成0.1万辆,同比分别下降57.5%和56.8%。

新能源汽车的技术进步显著增强,中国从过去的跟跑到现在的已经领跑,从电池、电机、电控几个方面都实现了自主核心技术的自主可控。从原材料到整个零部件的技术开发,整车的设计,到使用的这个基础设施,以及到最后的这个电池回收,这个全产业链都非常成熟了。

“外资大卖一线白酒” 山东理工大学 金融1804 孙文静

资讯:

4月15日盘中,白酒概念指数震荡走高,截至收盘收涨1.47%。近期A股普遍表现疲软,白酒却在从高点连跌三个月之后,于近期走出了一波还算像样的上升趋势。自今年3月初至今一个多月时间里,白酒概念指数涨幅达到11.87%。看似行情走好,白酒景气度回暖,但是细看板块中的个股却是冷暖不同,白酒概念指数也有不少猫腻。

但与指数相反,一线白酒股票盘中集体重挫,板块“一哥”贵州茅台茅台一度大跌2.7%,盘中跌破2000元关口,不过午后跌幅逐渐收窄,收跌1.5%,股价报2015元(4月15日)。

值得一提的是,对于白酒板块反弹,北向资金却不“买账”,非但没有顺势抄底,反倒大举抛售。根据同花顺I问财数据,近一个月,北向资金净卖出排名前列的个股中,白酒板块占据了多数席位,其中,贵州茅台以59.87亿元的净卖出金额排名第一。

观点:

作为高估值白酒板块的代表,贵州茅台,在暴跌之后,企稳震荡整理仍在继续,市场对白酒炒作的热度有所下降,在没有明确利好的情况下,股价的震荡整理仍会持续,虽然贵州茅台的高股价有其良好业绩的支撑,但是对于更高价位,市场现在有了更为谨慎的态度,北向资金的大幅流出也代表着后市的整理或将继续。

检测不合格,董秘加戏上热搜,永辉超市一年蒸发400多亿 山东理工大学 金融1804 朱雨薇

据人民网报道,今年一季度,永辉超市在福州、莆田、龙岩等多地多家门店共有15批次食品抽检不合格。永辉超市这15批次不合格食品中,草鲡、冰鱿鱼、正蟹等水产品抽检不合格次数达8次,抽检不合格项目涉及氧氟沙星、恩诺沙星、镉等。原本这则新闻关注的人不多,但没想到永辉超市加了戏份。4月12日,永辉超市董秘张经仪接受记者采访时表示,15个批次的品种很少,要看总数占比。他向记者指出:“永辉超市每天自测量达3000多批次,一个季度90天、基本上近30万次的检测中,出现15批次的不合格,你说多不多?当然我们自己也有问题,自测的3000多批不可能把所有的商品都检测到。”

我的评论:

永辉超市作为中国大陆首批将生鲜农产品引进现代化超市的流通企业之一,通过农超对接,以生鲜起家。而此次的食品抽查不合格以及回应对于永辉超市来说是一次较为严重的舆论冲击。作为生鲜占比大的超市,其食品的不合规对消费者来说是非常严重的信任危机。

此次的舆论冲击,对永辉超市未来的股价走势,在短期看来是一次较大的冲击,股价可能会在之后的一段时间内走低。

结合永辉超市的营业业绩来看,永辉超市的业绩呈现持续走高的形式,而其股价却一度创新低,总市值缩水400亿。但在过去的3月31日,永辉超市尽量股票的回购,此增持计划也体现了管理层对后续经营的信心。

但自3月31日之后永辉超市的股价走势来看,其持续下跌的趋势仍未改变,永辉超市应加强其社会信任度,从而在保持营业增长的同时,使其股价上涨。

美国30年期国债大卖有什么影响? 金融1804 李鑫

美东时间周二(4月13日),美国财政部拍卖240亿美元规模的30年期国债。拍卖结果显示需求强劲,得标利率和认购倍数均高于3月同期国债标售水平,打消市场对超长美债需求的担忧,美国长债收益率随即走低,降幅明显扩大。

点评:

此次美债拍卖异常顺利,认购率高于3月水平,说明了市场对于美国宏观环境的基本信心。不可否认的是,随着新冠疫苗的普及,疫情对于美国经济的影响逐步减弱,特别是根据我上一次分析的结论,美国近期的就业率同比增长,美国3月非农就业人数录得增加91.6万人,远超预期的增加64.7万人,创去年8月以来最大增幅。经济形式一路向好,这无疑提高了国内投资者以及外国投资者对于美国债券的信心。

除此之外,由于收益率的下降,价格明显上升,会吸引一波外国投资者的“光顾”。美联储和其他美国联邦政府实体在内的直接购买人获配比例为21.9%,创2014年12月以来最高。而且随着日本在4月进入新财年,投资组合调整期已经结束,日本投资者会重返美债市场,从而对美债需求形成支撑。美债的需求仍然不会疲软。

所以综上所述,美国长期国债在未来一段时间内会保持相对稳定的增长态势,持续吸引外资的引入,从而也会对美元提供有效支撑,可以预见,美元在未来一段时间内会升值。

云南西畴:“五分钱撬动乡村振兴 山东理工大学 金融1804 李文煜

摘掉“穷帽”之后,乡村如何换上“新装和提升“颜值”?云南省文山壮族苗族自治州西畴县弘扬“等不是办法,干才有希望”的新时代西畴精神,动员群众实施“五分钱工程”,摸索出一条整治农村人居环境、推进乡村振兴的新路。西畴县是云南乃至全国石漠化程度最严重的地区之一,于2019年4月实现脱贫摘帽。“五分钱工程就是村民每人每天出五分钱,再加上县财政补贴,两笔钱汇总用于聘请村民当保洁员”。多依坪村100多户每年可筹集7600多元,加上县财政补助4800元,村里一年的垃圾清扫费用得以保障。“五分钱工程已成为西畴乡村振兴的有效抓手。

我的看法:”换新装“做起来并不容易,钱从哪里来,活谁来干都是问题。云南西畴村的“五分钱工程”用“小钱“办”大事“,通过村民们自己的努力改变了过去石漠化严重,人居环境差的生存生活状况。当地政府充分发挥自己的作用,调动村民的积极性,鼓励村民为改善生活环境做出贡献,聘请贫困户担任保洁工作,充分发挥财政资金”四两拨千斤“的作用,将财政补助用到精处、妙处。在我看来,西畴县的做法可谓是一举两得,既改善了贫困户的生活收入现状,又解决了当地生态环境恶劣的问题,值得其他地区学习。

顺丰控股再度跌停,内因如何?山东理工大学金融1804 吴静

顺丰控股(002352)12日低开5.28%报68.88元,随后该股再度下探,该股跌逾6%,成交超17亿元。因一季度业绩预亏9亿至11亿元,4月9日,顺丰控股一字跌停,市值蒸发逾368亿元,全天成交逾16亿元。4月9日下午,顺丰控股召开年度股东大会。公司董事长王卫在股东大会上表示:“首先跟股东道歉,(今年)第一个季度没有经营好,我责无旁贷。”

  顺丰为什么亏?

一季报预告中解释的原因:

1、公司已经基本完成对各多元物流赛道的前瞻布局,并且物流市场空间足够大且正处于集中度提升的关键期。公司正处于新业务拓展关键期,为扩大市场份额,打造长期核心竞争力,公司继续加大新业务的前置投入。

2、去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏,客户需求上行趋势明显,公司业务量增速迅猛,导致速运多环节出现产能瓶颈。为保障时效和服务稳定性,公司从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量,致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。

3、基于大规模的陆运产品业务量,公司重新审视各业务线的资源投放,全面融通速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络场、线等资源,旨在搭建更加专业和更具规模的营运网络,构建服务竞争力,提升客户体验。

4、为满足电商平台及客户春节不打烊的安排,响应减少人员流动的倡导,公司第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高。

  然而,我们发现在顺丰控股3月发布的二月快递服务业务经营简报中,公司运营状态还比较健康,表示2021年1-2月累计速运物流及供应链收入合计为275.95亿元,较去年同期增长33.72%;2021年1-2月累计速运物流业务量合计为16.02亿票,较去年同期增长53.89%。反观顺丰控股最近股价走势也是显得疲软,一路下跌,几乎没有反弹,即使是在大盘反弹的情况下。

  顺丰控股跌停,给投资者带来哪些启示?

第一,投资不仅仅要挖掘伟大的企业,更要与合理的价格买入。

第二,远离短期涨幅很大的企业。

第三,重资产行业要谨慎。

2021电商博览会农产品成为新看点 山东理工大学金融1804 徐弘

4月11日,“2021中国国际电子商务博览会”在浙江省义乌市开幕。展会分为知名电商平台、电子商务示范城市、示范县、农村电商等展区,集中展示国内外最新的电子商务研发和应用成果。据介绍,展会将继续聚焦数字变革,中国移动的5G、智慧云电商等产品,以及大数据、数字营销等方面的创新应用,并助力农村转型升级、实现乡村振兴。展会为期三天,有来自国内外的一千余家参展商参加。

主办方介绍,让更多更好的农产品和地方特色产品走出去,助力乡村振兴是他们今后办展会的一个主要目的。这届中国国际电子商务博览会,来自内蒙古乌兰浩特市、安徽砀山县等20多个地方的参展商是首次以电商进农村的名义,通过电商平台来助力乡村振兴。安徽砀山县人民政府副县长王胜利说:“我们砀山是全国知名的水果大县,过去的水果是销售难,果农对农产品销售出现了很多问题。在政府的引导下,许多农户加入了电商队伍,农产品销售也随之发生了变化。现在我们经过五年的发展,砀山实现了一个全民电商、全平台电商、全产业链电商和全品类电商这样的一个格局。”

我的观点:“互联网+”是传统农业、农村转型升级和多样化发展的重要突破口。而今电子商务已成为居民消费的重要渠道,给农产品销售提供了一个高效而便捷的方式。线上销售将成为农产品的主要销售渠道,农产品在电子商务行业也将有着越来越重要的地位。

基于新能源汽车上中下游市场对本行业的分析 山东理工大学 金融1804 赵心怡

新能源汽车行业为汽车行业的重要分支,也改变了传统汽车产业链结构。动力电池是产业链中游最重要的零部件,同时钴矿、镍矿等矿产资源为动力电池的重要组成部分,所以此类矿产资源与传统汽车上游产业链有所差别。

传统汽车产业链中,处于下游的车厂需要掌握发动机、底盘和变速箱等核心技术,而在新能源汽车产业链中,核心零部件的研发与车企逐渐分离,下游的整车厂可以外采电池、电控和电机,同时部分智能化硬件与辅助驾驶芯片也可以与其他企业合 作开发,降低了整车厂进入的门槛,给予了企业更大的发展空间。同时,充电桩、换电站等服务于新能源汽车后市场的产业也将在产业链中占据愈加重要的地位。

对其上中下游市场的分析:

上游:稀土、矿产。电池级碳酸锂、钴、镍、铂等为制作电池正负极和稀土永磁电机的关键性矿产资源。稀土永磁驱动电机具有高功率密度比、高效率、高可靠性等优势,能够有效地降低新能源汽车的重量和提高其效率,需求难以被替代。

中游:动力电池,装机量受新能源汽车市场影响较大,三元电池比例不断提升。动力电池是纯电动汽车必要的组成部分,按照正极材料可分为三元电池和磷酸铁锂电池,三元电池由于其更高的能量密度、容量及低温性能备受车企青睐。

下游:整车,充电桩和运营。包括传统新能源车企和新势力车企。新能源汽车能源补给可以通过充电和换电这两种模式,充电又可以分为交流充电和直流充电。同时,换电模式也在逐渐发力,在近期的国新办新闻发布会当中,工信部表示鼓励企业研发了新型充电和换电技术,换电模式有望迎来快速发展阶段。

点评:目前来看,新能源汽车产业已上升至国家发展战略的高度,成为了不可逆的发展方向。新能源汽车行业总体处于成长期较早阶段。在政策的推动和优质供给的引领下,新能源汽车需求将持续呈现出高速增长的态势,带动上游产业不断发展。当前全球市场正在形成整车-电池-材料-上游资源的供应体系,龙头配龙头大势所趋,国内中游材料企业具备全球竞争力,正在加速导入全球电池龙头企业供应链。

比特币大涨,数字货币形势大好到底说明了什么? 山东理工大学 金融1804 徐天骄

  2021年3月,比特币价格创下历史高点——61207万美元,而上周末,比特币再度一举突破6万美元大关,行情走势一片大好。同时,全球市值第二的加密货币以太坊也在上周末创下历史新高,首次攀升至2190美元。数字货币概念表现活跃,截至四月中旬更有很多数字货币出现了涨停的现象,如御银股份、楚天龙等,表现强势。

  其实从美元出现了信任危机后,黄金大幅下降,数字货币的不断攀升大家已经见怪不怪,那这次的数字货币大涨又有什么新的信号呢?

  一方面,美国最大的数字货币交易所Coinbase将在本周三在纳斯达克直接上市,市值预计超900亿,这对数字货币的价格产生了很大的催化作用。因为其2021年的季度收入就达到了18亿美元,但是其去年的全年收益也不过13亿美元,净利润同期相比也增加了近25倍,爆炸式增长的业绩在很大程度上助推了数字货币的价格。

  另一方面,比特币的供需关系发生了微妙的变化。一般来说,根据比特币每四年减少产出速度和总规模的上限,预计到2140年降不会有新的比特币可以产出。最近几年交易所比特币的储备量已经触及多年低点,因为比特币的大好形势让矿工不必急于出手,导致出现了矿工惜售的现象;同时在需求方面,随着新的企业、基金和大大小小的投资者涌入比特币市场,越来越多的人表达了强烈的看多情绪。矿工惜售、市场看好…….也催化了比特币的供需关系及价格走势。

贵州茅台股票不同时期股票变动的主要因素 山东理工大学 金融1804班 郑馨予

2020年,贵州茅台实现营业总收入979.93亿元,同比增长10.29%;实现归母净利润466.97亿元,同比增长13.33%,超出市场预期。展望2021年,消费升级背景下,高端白酒景气度依然很高。多机构看好贵州茅台将量价齐升,给予“强烈推荐-A”“跑赢行业”“增持”等评级。

作为白酒行业的龙头企业,多年来贵州茅台始终不缺投资者的关注。但关注并不全是聚焦在贵州茅台的股价上涨上,还有贵州茅台的股价下跌。贵州茅台自上市以来经历了多次涨跌,虽然时期不同,使得股价变化的许多因素有些不同,但纵观贵州茅台股价和阅读同一时期的咨询不难总结出贵州茅台股价变动的主要原因有哪些。

第一,因为贵州茅台遭到机构减持,出现逢高套现,真正是大资金趁机高位套现茅台,资金出逃才是贵州茅台突然大跌的真正原因。

第二,白酒板块估值变化。因为A股市场风格转换,抱团股集体下跌,白酒是重灾区之一,其他军工、旅游、工程机械、新能源、医药等等,这些抱团股集体瓦解,自然贵州茅台也难免大跌。

第三,一方面是因为整体的龙头抱团股的问题,同时也跟整个白酒板块的估值有关,整个白酒板块都需要回调的,如果一直这样涨下去也是一个非常不现实的事情。因为市场超大资金已经不看好高估值股票,其中春节之后超大资金主要是炒作一些低估值的股票,高估值的股票都出现不同下跌。

而贵州茅台高位处于60多倍市盈率,同样处于被高估状态,贵州茅台突然大跌必然是由于市场杀跌高估值股票。

第四,因为贵州茅台补跌,贵州茅台近几年持续上涨,尤其是去年强者恒强,新高持续被刷新。

山东黄金一季度亏损超过2.5亿 山东理工大学 金融1804 刘俊男

山东是山东黄金的主要产地,由于去年的金矿事故导致很多近况在整顿,在通过检查以后才能重新开采,而且今年年初黄金的价格已经出现有下跌的迹象。黄金是山东黄金的主要产品,黄金价格在很大程度上决定了公司的利润水平。

受到疫情与世界上政治经济的波动的影响,黄金的价格的不确定性也在增加。不仅是中国金价在下降,国际上金价也在下跌。而为什么第一季度的黄金价格会下降,其中与疫情大部分地区已经结束有关,黄金的避险的功能不那么明显,因此避险功能下降。因为疫情影响的经济衰退各国也在积极采取措施,特别是美国,,美国为了刺激经济发展,发布了很多刺激经济发展的措施,导致美国国债收益率吧大幅度上升,这些也会刺激金价的下降。比特币等虚拟货币的发展,也让人们多了很多不同的选择,因此对黄金的需求也会下降。

而山东利润降低还与其开采矿山有关,据报道看,山东黄金的持续开采导致矿藏量在变少,个别的矿山已经出现了资源紧张的问题,没有新的供应,而且我们国内对于采矿许可证的管理和审批程序越来越严格,审批过程中如果出现了延滞现象,也会影响到公司的产量和业绩。山东黄金大部分产业都限制在国内,同样其也可以积极开拓海外市场,不只局限于国内,放眼国外。

亡羊补牢,为时未晚? 山东理工大学 金融1804 王云云

上周五,顺丰控股发布一季度业绩预告称归母净利润预亏9亿至11亿,股价一字跌停。4月12日,顺丰控股午后持续下跌,盘中再度跌停。截至收盘,股价报65.90元/股,跌幅9.38%,成交金额超111亿元,创历史新高。至此,顺丰控股两天市值蒸发近670亿元。

对此,有网友调侃:“这个老板还可以继续道歉。”也有网友诗兴大发,寥寥数语写尽全仓顺丰的辛酸苦楚。

笔者以为大家不妨一起来学学顺丰控股的“完美”公关。首先,董事长王卫承认错误、公开致歉并表示吸取教训,积极面对投资者的质疑及提问,至少态度可以说是十分真挚、诚恳了。

其次,顺丰官方积极配合,及时自省总结亏损原因:前置投入导致成本承压、就地过年给员工发放了高额补贴、同行分散了业务等等。大家细品,这些原因深究下去就会发现也没什么好深究的,甚至还让人觉得:公司发放高额补贴,多么人性化;同行不分散你业务,怎么还叫同行呢?小小的高明之处就在于先给予观众绝佳的第一印象,然后义正言辞地大事化小。

再次,4月9日的投资者交流会上,顺丰控股接待了约120位投资者。王卫称,公司不会一味烧钱来做新业务;但愿意调低未来1-2年利润率预期以换取长期竞争力;并保证,二季度肯定不会再亏,但全年利润还不能回到去年同期水平。在笔者看来,这番话可以说是说的非常有水平了。反思到位、目光长远、有力保证,“三箭齐发”,能不把投资者哄得服服帖帖?最后不还是得乖乖掏钱然后还洋洋得意?

笔者认为:顺丰控股的“亡羊补牢”虽然很有成效,但也说明公司此前的确对资本市场和投资者存在一定的忽视。这样高额的亏损不可能毫无征兆,而顺丰控股一直被各路机构调研分析,却“把对手当傻子”,没有向投资者预警业绩风险,调研机构也成了“睁眼瞎”,直到最后一刻爆雷,所以两个跌停对顺丰控股并不冤。已经上演了一次“雷来了”的顺丰控股,其投资信心和投资逻辑都将面临市场的重新审视。至少这次跌停的跳空缺口,需要公司未来用多年的业绩才能填补上。

晚与不晚,任君评说。

更狠的炒作要来了?浅谈奇亚币对普通人的影响 山东理工大学 金融1804 陈泰丞

从三天前开始。奇亚币出现在大众视野中,与此同时,硬盘的价格开始上升——之前是炒显卡,炒内存,现在终于轮到炒硬盘了?

奇亚币作为新推出的一种虚拟货币,仅仅推出3天,就受到不少矿工热捧,Bittorrent创始人布拉姆科恩,奇亚币的创始者,接受采访时说,他想制造更好的比特币来解决浪费和集中化问题。

但由于奇亚币的区块链创建方式,就注定了硬盘的消耗量需求量极高,而目前市面上的硬盘主要有两种:SSD与HDD。目前SSD的价格为,,SSD速度快,收益高,但价格高,1000元/T且有使用寿命;HDD平均价格为低,但速度不快,且收益低。截至2021年4月15日,大容量HDD已经提高约44%,SSD现在价格没有明显波动。

硬盘价格的提高,会对普通人产生什么影响呢?短时间内不会产生太大影响——电脑现在主要以SSD为主,HDD为辅,许多人对于HDD没有太多需求,但对于部分硬盘容量需求较高的人来说,则会“难受”一段时间。

炒币的开始炒电脑配件,是一件危险信号,一方面,会导致价格极度虚高,想购买电脑的普通人购买能力会受到限制,另一方面就代表币的价格将会暴跌——热点已经过去,投机者将会把资金逐步转移到电脑配件上来。

总体来说,这是一件坏事,投机者拿日常消费品作妖,不仅仅影响到普通人的正常生活,当泡沫破灭时,投机者也会遭受更大的打击。

天然与人造的结合 山东理工大学 金融1804 朱兰

1939 年,美国杜邦公司成功实现了聚酰胺 66 纤维即尼龙的工业化生产,这也是世界上第一种大规模生产的纺织用合成纤维。此后年腈纶、涤纶、维纶、丙纶、氨纶、氯纶、芳纶等合成纤维纷纷出现并实现了工业化生产。天然纤维是指自然界中所有天然的纤维材料,蚕丝、苎麻等,都是天然纤维。天然纤维是人类传统的服用纤维。有着许多化学合成纤维所没有的优良品性性。毛织品也有良好的透气性和吸湿性,还有手感柔软和不易沾污等优点。那纤细闪光的蚕丝,有着许多优异的特性:吸水性和耐热性较强,保温性也很好。丝织品精美华贵,被人们誉为“纤维皇后”。合成纤维有许多独到之处:除具有强力高、不霉烂的通性外,还各有特点,如锦纶耐磨性能特别好,大约要高于棉纤维好几倍,涤纶纤维抗皱性最好,弹性和保形性也特别好。

个人观点:

古代社会人口较少,加上制造技术的落后,纺织业以棉、麻等天然的植物纤维制造服装装饰品,随着社会的发展,人口增加导致社会需求扩大,传统的生产已经满足不了现状,这就推动了生产技术的进步,生产工业化,合成纤维逐渐出现在人们的视野,弥补了棉花、麻等天然材料的不足。合成纤维的耐用保型以及较低的价格与天然纤维的吸水耐热透气各占优势,互为替代品,其价格的变化与消费者的需求紧密相关,所以研究未来棉花的价格与需求时,必须考虑合成纤维未来的变化趋势。

“猪棉并举”实现新疆棉花产业可持续发展 山东理工大学 金融1804 杨俏

进入4月,棉花市场颇多隐忧,亦有机遇随之。4月棉花供需基本面来看无明显利好,新棉开始种植之后若种植意向、实际种植面积、产区天气等出现特殊变动,尚可出现短期的宽幅震荡行情。由于连续多年种植棉花、大量使用化肥,地力衰退、土壤板结等问题正在威胁新疆棉花产业可持续发展的前景。由于轮种其它作物等方法不符合棉花业者利益而难以大面积实施,要解决这一问题,最可取途径是猪棉并举,猪粪发酵处理后还田,改良土壤。同时,中国国内养猪业产能转移正蓄势待发,如能抓住这个机遇,在内地养猪业环保等项成本日益上涨、国内养猪业产能转移蓄势待发、内地与新疆之间交通运输通道大大改善的环境下,新疆养猪业的巨大潜在比较优势正日益凸显,有可能在一定程度上复制吸引全国棉花种植业向新疆转移的成功。目前,新疆各地正在积极招揽现代集约化养猪项目,多个项目正在加紧建设,今明两年新疆养猪业产量就有望出现显著增长。        

我国国内养猪业产能转移蕴藏重大发展机遇,“猪棉并举”的实施有利于为养猪业发展创建良好营商环境,并带动相关产业发展,实现多行业并举向前推进的局面。我认为应该抓住这个机遇,结合自身现实,将两种行业更好地融合,更加带动新疆地区的发展。

在强势美元的映衬下,人民币兑美元汇率继续贬值 山东理工大学 金融1804 赵明慧

在强势美元的映衬下,人民币兑美元汇率继续贬值。3月29日至4月2日当周,中间价由6.5376贬值至6.5649,累计贬值273bp;在岸即期汇率由6.5407贬值至6.5612,累计贬值205bp;离岸市场即期汇率由6.5394贬值至6.5766,累计贬值372bp。三大汇率指标连续第七周下跌,创2018年8月以来最长记录,目前均已回落至去年12月初水平。

评论:

由于美债收益率上升,拜登政府公布了2万亿美元基建计划细节,市场再通胀交易再起,10年期美债收益率一度飙升至1.77%,引发美元升值;另外加上美国经济复苏势头延续,创去年8月以来最大增幅,且远超市场预期的65万,再度提振美元指数,在美国接种人数不断增加、新增确诊持续回落的同时,欧洲则陷入第三轮疫情冲击,德国、法国最近重新收紧了疫情防控措施,导致欧元相对于美元贬值。

近期的各项因素均对人民币汇率不利:基本面方面,中国3月官方制造业PMI由50.6%回升至51.9%,美国ISM制造业PMI由60.8%回升至64.7%,美国的复苏势头明显要比中国强劲。无风险利差方面,中美10年期国债收益率之差已经由3月26日的153个基点收窄至148个基点。风险因素方面,10年期AAA公司债到期收益率与10年期国债收益率之间的风险利差自3月中旬以来已经持续扩大。近年来海外资金涌入境内,使得分红季购汇需求上升,这也会导致人民币面临阶段性的贬值压力。货币币值稳定有对内和对外两方面的涵义,对内的涵义需要保持物价稳定,管好货币总闸门。对外的涵义是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,增强人民币汇率弹性,把握好内部均衡和外部均衡的平衡。央行也增加了“增强人民币汇率弹性”的表述,这些都意味着央行对于汇率贬值的容忍度有所提升。

综合来看,由于美元升值势头仍未终结,预计未来几个月人民币兑美元仍将维持弱势整理状态。

申通快递一季度最多亏损近1亿元 山东理工大学 金融1804 李学栋

4月15日,申通快递发布2021年第一季度业绩预告,预计一季度亏损7000万元–1亿元,去年同期为盈利5836.13万元。

对于一季度业绩下降,申通快递表示一季度市场竞争加剧,市场价格继续保持低位运行;公司对春节期间安排保障的员工、网点及快递员进行补贴,使得本期相关项目补贴的支出较大;为提高全网产能,加大了资本开支的力度,使得快递吞吐能力持续增长,但今年一季度业务规模不及预期,导致期间公司产能利用率较低,单票的固定成本增加较大;新增部分银行借款,导致财务费用有所增长。

同时,申通快递发布2020年业绩快报,2020年,公司全年营业收入215.65亿元,同比下降6.60%;营业利润1.18亿元,同比下降93.62%,利润总额1.07亿元,同比下降94.19%,归属于上市公司股东的净利润0.37亿元,同比下降97.36%。而对于2020年业绩下降,申通快递提到了市场竞争激烈,市场价格下降幅度较大,以及新增部分银行借款,导致财务费用有所增长,与一季度相类似。

一季度,公司结合整体运营情况,适当加大融资力度,新增部分银行借款,导致财务费用有所增长。同时,申通快递二级市场表现也不尽人意,今年股价在2月初有所回升之后也一路下跌。

因此,申通公司应当采取积极的措施,采取多样化的融资方式,逐步改善融资结构,控制融资成本。进而稳步恢复发展。

李宁公司回应“天价鞋”山东理工大学金融1804 郭子奇

此前有消息称,李宁韦德之道4全明星银白款在得物App上的售价已高达48889元,而其参考售价为1499元,涨幅达31倍。这一情况也引发广泛关注,一时间,李宁“天价鞋”、炒鞋团等话题成为热点,其中更有人将矛头指向了品牌商。

“近期,无论是‘新疆棉事件’还是李宁在河南走秀的新闻,都将李宁推向了热搜榜,但我们不希望因为‘天价鞋’上热搜。”李宁公司相关人士在与《证券日报》记者交谈时表示,“‘天价鞋’出现在第三方平台,而不是李宁官网,我们查过,该平台虽然将鞋价标高,但并没有交易量。”

“从李宁球鞋被炒作事件来看,说明鞋圈市场不再单单是针对某个品牌的热爱而成立的,已经有资本方介入制定了初步的市场逻辑,鞋圈市场已经成为较为成熟完善的期货式市场。”服装行业专家马岗告诉记者,此次耐克被抵制后,立刻就有李宁等品牌补齐,说明即便没有耐克、阿迪达斯,鞋圈依旧会存在,目的就是通过炒作一个产品来获利。

虽然大众对于“天价鞋”有各种猜测和评价,但是李宁公司希望消费者能够理智消费。“我们更希望将鞋卖给需要的人,而不是被人买走借机牟利。”

作为一个品牌,如果想要获得更长远的发展,就必须要把眼光放得更长远一些。这些品牌在国内的市场份额其实还是比较大的,因为这些产品所具有的知名度比较高,外国的一些品牌,目前已经得到了国人的抵制,所以这些品牌必须要积极的进行布局,维护好自身的想象,才能够在未来获得彻底崛起的机会。

猪肉价格连续跳水 山东理工大学 金融1804 朱建炜

热点:今年3月份以来,国内猪肉价格降幅明显。最新数据显示,全国农产品(5.810, -0.02, -0.34%)批发市场的猪肉价格自2021年第4周(1月22日—1月29日)起已连续下降10周。

除了北京,全国多地猪肉价格近来都出现“大跳水”。河南郑州某大型超市生鲜部的主管表示,过年期间猪肉价格大概在25元每斤左右,现在降到16块多,降了大概八九块钱。在西安的超市里,普通猪肉零售价格每公斤也便宜了10多元。

分析:

供给充裕是主要原因。

一是前期猪肉价格过高,大量资本进入养猪行业,使得产能短期提升,而猪肉需求本身稳定,所以供过于求,价格短期下跌。由于前期养殖端的压栏赌涨,导致大规格肥猪存栏量不断攀升,而处于传统淡季的终端市场难以消化如此大量的肥猪,供需失衡态势加重。“近期,大规格肥猪集中出栏,冲击了上游市场。”

二是猪肉之前价格高是因为非洲猪瘟和新冠疫情导致产能下降,供给不足。如今在成功防控非洲猪瘟疫情后,我国生猪产能显著恢复,市场供应充足。

另一个重要因素是,由于部分冻品接近临期,屠宰企业及经销商多有去库存的动作,大量冻品投放市场,造成鲜销走货乏力,屠宰企业鲜品订单持续回落,从而导致企业陷入深度亏损局面,压价情绪升温。

而且,每年春季,华北和东北地区都是生猪疫病高发期,对生猪养殖产生压力,一旦出现苗头,就容易出现抛售。再加上4月1日起逐步限制试点区域生猪调运,受政策影响,养猪人也会选择提前出栏。

由于前期压栏的大规格肥猪仍未完全消化完毕,尤其是北方市场,业内心态不一,部分散户依旧倾向于逢高走货,而个别走货压力较大的集团猪场亦选择加大走货量。后期供需博弈氛围加重,预计4月份国内生猪价格行情或先涨后震荡为主。

但从长期来看,猪肉涨价虽可能会持续几个月,后期价格还会往下走。

乡村振兴进程与电商发展密切相关 山东理工大学经济学院 金融1804班 席芳

4月11日,为期三天的“2021中国国际电子商务博览会”在浙江省义乌开幕。展会分为知名电商平台、电子商务示范城市、示范县、农村电商等展区,集中展示国内外最新的电子商务研发和应用成果。据介绍,展会将继续聚焦数字变革,中国移动的5G、智慧云电商等产品,以及大数据、数字营销等方面的创新应用,并助力农村转型升级、实现乡村振兴。

   观点:电子商务在促进消费,帮助扶贫,推动乡村振兴等方面的作用日益突出,“”互联网+”成为传统农业、农村转型升级和多样化发展的重要突破口。截止到2020年,全国网络零售额达11.76万亿元,而其中农村网络零售额达1.79万亿元,从这可以看出电子商务在助推脱贫攻坚和乡村振兴发展,发挥了不可替代的作用。另一方面,我们也可以看出脱贫攻坚战的成功以及乡村振兴战略的实施,提升了农村的整体经济水平,带动了农村消费的转型升级,也推动了电子商务的进一步发展。例如,电子商务的代表之一—拼多多,拼多多以其低廉的价格吸引了大量来自农村地区的用户,广阔的消费基数使得拼多多在短期内飞速发展;而乡村振兴战略的提出,更是推动了拼多多深入农村消费市场的决心和进程,拼多多宣布继2018年对“品牌下乡”补贴5亿元人民币之后,将在2019年继续定向直补不低于5亿元人民币,以促进“品牌下乡”和农村市场消费升级。

  从以上我们可以看出,乡村振兴张略的实施与电子商务的发展是互相影响的,既是推动因素,又被影响因素。

阿里巴巴集团被处罚182.28亿元 山东理工大学 金融1804 刘一君

新闻:“市场监管总局成立专案组,在扎实开展前期工作基础上,对阿里巴巴集团进行现场检查,调查询问相关人员,查阅复制有关文件资料,获取大量证据材料;对其他竞争性平台和平台内商家广泛开展调查取证;对本案证据材料进行深入核查和大数据分析;组织专家反复深入开展案件分析论证;多次听取阿里巴巴集团陈述意见,保障其合法权利。本案事实清楚、证据确凿、定性准确、处理恰当、手续完备、程序合法。阿里巴巴集团滥用该市场支配地位,对平台内商家提出“二选一”要求,禁止平台内商家在其他竞争性平台开店或参加促销活动,并借助市场力量、平台规则和数据、算法等技术手段,采取多种奖惩措施保障“二选一”要求执行,维持、增强自身市场力量,获取不正当竞争优势。”

评论:竞争是市场经济的灵魂,驱动着企业不断创新。发挥反垄断监管的作用,就是要坚持竞争政策的基础地位,加强反垄断执法,营造公平竞争的市场环境,促进平台经济通过有序竞争实现创新。作为市场经济体系的重要组成部分,平台经济的创新发展离不开《反垄断法》,而且,平台经济越成熟越创新,就越需要科学有效的反垄断执法。

对于竞争性平台,平台企业应该守住《反垄断法》等法律的底线;对于平台内经营者,平台企业应该履行《电子商务法》等法律赋予的基本义务;对于消费者,平台企业应该依法尊重消费者权益。然而,平台企业对商家实施的强制“二选一”,剥夺了商家在多个平台同时开展业务的机会,扼杀了平台之间、品牌内部以及品牌之间的竞争。当供给侧的竞争机制受损,市场创新动力就会受影响,消费者利益最终也会受损。阿里巴巴集团滥用在中国境内网络零售平台服务市场的支配地位,对平台内经营者提出不得在其他竞争性平台从事经营活动、不得参加其他竞争性平台的促销活动等“二选一”要求,并采取多种奖惩手段保障“二选一”得以实施,是《反垄断法》明确制止的典型的限定交易行为。国家市场监督管理总局依法立案调查,并作出行政处罚,充分体现了对平台经济依法监管的原则,向市场发出明确信号——平台经济领域不是反垄断法外之地。

央行论文呼吁全面放开生育 山东理工大学 金融1804 辛桃冉

央行论文呼吁全面放开生育 贝因美、金发拉比等二胎概念股涨停。央行发布的工作论文呼吁,应全面放开、鼓励生育。4月14日,中国人民银行刊发工作论文《关于我国人口转型的认识和应对之策》,文中称,不要再犹豫观望已有政策效果,要趁着现在部分居民想生又不让生时放开,等到大家都不想了再放,则没了用处。4月15日,A股二胎概念股大涨,贝因美(002570)、威创股份(002308)、金发拉比(002762)与安奈儿(002875)等个股涨停;爱婴室(603214)涨超7.5%;二胎政策指数涨2.94%。央行工作论文中还提到,要创造良好的生育环境,切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中遇到的困难,让妇女敢生、能生、想生;倡导生育不仅是父母和家庭的事,而且是国家和社会的责任。短期来看,预计放开三孩生育可使新出生人口提升约10%。中性假设下,进一步考虑堆积效应,预计提升效果可到14%左右。假设其他条件不变,则预计该效果足以使总和生育率维持在1.5-1.8之间。中长期来看,要将生育率维持在适度区间,仍需要生育鼓励政策的支持。

由于经济压力大、育儿成本高、房价高等因素,我认为人们的生育意愿并不会提高。

比特币突破64000美元 山东理工大学 金融1804 蒋雪峰

4月14日,比特币接连突破62000美元、63000美元、64000关口,最高触及64200美元,创下历史新高。截至4月14日,比特币价格为64119美元,日内涨幅超过5%。6.4万美元约合42万人民币,在不少城市可以付一套房的首付。

从13日到14日,比特币价格首次突破6.4万美元关口,再创历史新高,24小时内涨幅超过5%;截至4月14日,以太坊也突破2300美元/枚,创出历史新高,24小时涨幅超过9%。

加密货币价格的剧烈波动,也导致爆仓金额猛增。据比特币家园数据,过去24个小时,加密货币市场共有14.6万人爆仓,爆仓金额高达9.8亿美元,约合人民币64亿元。

这次比特币价格的大涨或许与加密货币交易所Coinbase即将上市的消息有关。其估值在过去一年里随着比特币和以太坊一同飙升。

纳斯达克将其上市的参考价格设定为每股250美元,使这家加密货币交易所的估值达到约653亿美元。

Coinbase作为全球最大的数字货币交易所,截至2020年12月31日,其加密货币交易量为1930亿美元,较2019年增长141.7%,其平台上的累计加密货币交易量超过4560亿美元。Coinbase平台资产和其业绩在不断飙升,从2018年70亿美元、2019年170亿美元增长至2020年900亿美元,年复合增长率达258.57%,占总市场份额11.1%。4月6日,Coinbase选择在上市前公布了2021年一季度的财务数据。其中,一季度总营收约18亿美元,同比增长超844%。

加密货币市场火爆,越来越多的公司开始入局。一些公司靠“炒币”赚的钱,已经远远超过了自己的主业。

2月8日,特斯拉提交给美国证券交易委员会的文件显示,该公司购买了价值15亿美元的比特币。据测算,特斯拉购买比特币的成本低于3.5万美元,截至目前,特斯拉的浮盈超过80%,浮盈金额超12亿美元(约合79亿元人民币)。去年全年,特斯拉的净利润为7.21亿美元。这意味着,特斯拉“炒币”赚的钱,比2020年全年造车的净利润还高出66%。

但对于投资者来说,比特币等加密货币是一种投机性资产,既没有国家主权的授信,也没有法定货币的地位,应用前景不确定性非常大。

中国经济延续稳定复苏态势,但经济恢复存在结构性差异 山东理工大学金融1804 杜浩

新闻:

中国经济延续稳定复苏态势,但经济恢复还存在结构性差异。总体上,供给恢复强于需求,工业恢复强于服务业,出口恢复强于投资消费。出口增速明显超出预期,但进口增速偏弱,反映内需仍显不足。中小微企业发展仍面临困难,潜在金融风险的释放压力也在增大。

点评:

对于以上的问题,我提出以下建议:首先,宏观政策要坚持稳的基调,保持定力很重要。考虑到经济恢复的基础还不牢固,特别是世界经济复苏还有不确定性,要保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性,稳定市场主体预期。财政政策要保持必要的支持力度,特别是今年的结构性减税政策要加快落地。货币政策要保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模同名义GDP增速基本匹配,既要避免信用收缩,也要避免通胀预期强化。要做好预案,做好跨周期平衡,为应对新的不确定性留足空间。其次,促进经济全面均衡恢复。关键是要扩大居民消费和促进服务业恢复。完善和落实行之有效的支持小微企业的政策工具,包括新的结构性减税,将普惠小微企业贷款延期还本付息政策延至今年底。最后,增强经济恢复的内生动力。这根本上要靠深化改革,特别是推进要素市场化配置改革。

颜值经济崛起,医美概念爆发 山东理工大学金融1804班 王竹琳

2018年,中国20岁至54岁的女性人数为3.7亿人。医美消费者主要分布在18~40岁的女性,2017年我国18~40岁的女性医美用户渗透率仅为7.4%,远低于韩国的42%;与其他发达国家相比,中国的医疗美容项目渗透率仍然很低。2018年至2023年中国医美服务市场复合增长率将达到24.2%,是全球增速最快的市场。

此次华东医药“少女针”获批,再次搅动市场,引发医美相关概念股狂欢。截至最新,医美板块概念股30多只,三月以来仅昊海生科、普门科技、爱尔眼科等个股收跌,金发拉比股价3月以来涨幅超150%,悦心健康大涨超90%。

受华东医药“少女针”消息的影响,截至收盘,金发拉比报收12.58元/股,上涨5.98%。而在过去的9个交易日里,金发拉比收获了8个涨停板。自2月8号以来,短短41个交易日的累计涨幅达到177.99%,金发拉比的股价也创出了2018年5月以来的新高。

中国是全球第二大医美市场,预计2023年有望超越美国撑起全球最大医美市场。综合对比国内外医美渗透率和消费金额等指标,中长期看,我国医美行业仍有5倍以上成长空间。医美未来5-10年将是医美赛道发展的黄金时期。

清除消费隐性壁垒 着力打破行业垄断和地方保护 山东理工大学 金融1804 王德航

2021年4月15日,市场监管总局根据《反垄断法》第四十六条、四十九条规定作出行政处罚决定,责令扬子江药业集团停止违法行为,并处以其2018年销售额254.67亿元3%的罚款,计7.64亿元。几日之前,4月10日一早,备受社会关注的阿里巴巴集团垄断案有了处理结果,市场监管总局依法对阿里巴巴实施 “二选一”垄断行为作出行政处罚:处以其2019年销售额4%计182.28亿元罚款。这两起案件表达了国家对行业垄断的处罚力度。

人民日报评论阿里巴巴集团垄断行为处理结果:依法规范,正是对平台经济发展的有力支持。随着治理体系的不断健全,平台经济必将迎来更大发展机遇。深化“放管服”改革,打造市场化法治化国际化营商环境,是做好“六稳”工作、落实“六保”任务的重要抓手。近年来,“放管服”改革深入推进,有效激发了市场主体活力和社会创造力,但仍然存在一些企业和群众关注度高、反映强烈的突出问题亟待解决。坚持目标导向、综合施策。围绕稳定和扩大就业、培育市场主体、扩大有效投资、促进消费、稳外贸稳外资、保障基本民生等重点领域,以务实管用的政策和改革举措,增强企业和群众获得感。坚持问题导向、务求实效。聚焦企业和群众办事创业的难点堵点继续“啃硬骨头”,坚持放管结合、并重,着力清理对市场主体的不合理限制,实施更加有效监管,持续优化政务服务,不断提高改革含金量。坚持系统集成、协同推进。我们要坚持完善反垄断政策,保证市场公平有序的发展,不断推进市场体制改革,市场经济发展更好。

FOF在中国的前景 山东理工大学 金融1804 毛斐凡

在前几周的笔记中,我们从基金业发展的大环境,分析了推动FOF发展的两个重要因素。基金业的蓬勃发展,为FOF提供孕育的土壤;养老金计划的实施,让FOF找到了匹配的生存方式。那么,在这样的大背景下,FOF在中国有怎么样的发展前景呢?

个人认为,FOF在我国的发展前景还是比较乐观的。首先是基金行业发展现状,我国1998年成立第一支封闭式公募基金,基金行业已经发展了二十多年,不论是规模还是数量都有一定的基础了,目前我国的公募基金数量已经超过了股票。从具体类型上说,产品种类丰富,FOF的可投资标的也种类众多。在2016年,中国证监会发布相关政策,推FOF基金进入实操阶段。不论是从本身基础还是外部推动,都是比较有利于FOF的发展的。

再者,从养老金制度的发展来看,虽然制度本身没有美国生命周期基金完善,但是已经有相当可观的资金存量。再加之很多企业也在不断完善养老金制度,未来的需求潜力还是很大的。值得一提的是,中国的老龄人口远比其他国家多,退休资金规模也会进一步增长,将会带来更大的潜力需求。

综上,不论是本身行业的发展还是制度的改进,都在预示着中国将有一个潜力巨大的FOF市场。纵然之前的笔记中探讨过,这一基金目前在我国还有很多要改进的问题,但是我们仍然要报以乐观的态度,积极面对。

可以养老的基金-FOF 山东理工大学 金融1804 刘晓双

在理想的养老模式中,是由国家、雇主企业和个人共同构建的。但在实际生活中,我们不得不面临的现实是,很多公司的自身生存都成问题,更何谈给员工未来的养老提供更多保障?国家的社保养老可以保障每个公民的基本生活,但如果想在此基础上追求更高的生活质量,基本上只能靠我们自己的努力。当然,我们也不必为此太过焦虑,只要准备充分、规划合理,养老并不是一个特别沉重的负担。因为随着人们年龄的增长,投资收益在收入中的占比会不断提高。只要自己投资理财做得好,提前过上悠闲自在的退休生活也不是无法实现的事情。靠自己养老,需要靠谱的投资工具,养老FOF是一个不错的选择。

我国目前的FOF有养老型和普通型。

国内公募FOF基金最大的应用,是在养老基金上。养老目标基金是由证监会批准发行的公募FOF产品,在基金的投向、净值核算、托管和销售等方面与普通的公募FOF是一样的。养老基金投资的两个主要特点:一是长期投资,从职工参加工作开始积累到退休后领取养老金待遇,其基金累计时间长达三十年或更久;二是控制风险、稳健投资,由于养老型基金投资人的风险偏好较低,这对养老基金的风险控制能力提出了较高的要求,因此养老基金在关注投资回报率的同时更关注的是对组合风险的控制能力。
    普通FOF是开放式基金运作,养老目标基金有定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限应当不短于1年。最后,对权益仓位有要求。养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1年、3年或5年的,基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等品种的比例合计原则上不超过 30%、60%、80%。相对于普通FOF,监管层对养老目标基金的定位更明确、监管更严、考虑更全面、管理更专业、更倡导长期投资,而这使得养老目标基金的养老特色更加明显,更适合长期持有,形成了养老目标基金的独特魅力。

通胀来袭 山东理工大学 金融1804班 李煜

中国3月社会融资规模为3.34万亿元,预期3.6万亿元,前值1.71万亿元。3月末社会融资规模存量为294.55万亿元,同比增长12.3%。新增人民币贷款27300亿元,预期25038亿元,前值13600亿元。M2同比增长9.4%,预期9.6%,前值10.1%;M1同比7.1%,前值7.4%。

3月存量社融增速12.3%,比上月下降1个百分点;M2增速9.4%,比上月回落0.7个百分点。

3月国际大宗商品价格、PPI、PMI原材料购进价格指数、CPI非食品价格等均大幅上涨,而且是连续几个月上涨,通胀来袭,这是经济周期正逐步从复苏转入过热和滞胀的典型特点。

3月存量社融增速12.3%,比上月下降1个百分点,信用扩张拐点进一步确认,广义流动性的周期性拐点再度确认。本轮货币政策正常化进程始于2020年5月,狭义流动性拐点开始显现。随后2020年7月、11月,M2、社融增速先后见顶,广义流动性的周期性拐点出现。结构层面,3月信贷规模超预期多增,历史同期仅次于去年,实体经济融资需求旺盛。货币政策保持连续性、稳定性、可持续性,支持实体经济。表外融资、政府债券、企业债券融资大幅减少,构成主要拖累。3月M2增速9.4%,比上月回落0.7个百分点,主因信用扩张节奏放缓。M1增速环比小幅回落0.3个百分点。从政策导向看,近期政策关注重点是通胀预期、稳就业、稳杠杆、防风险。

基于行业基本面对于很多投资大都以O2O形式向新零售靠拢的理解 山东理工大学 金融1804班 尉靓

未来整体的零售经济增长依然来自实体。目前网上零售占实体零售的12%,但是在增速上已经开始放缓,而O2O线上线下全渠道的优化整合,给双方带来很大的增长空间。

回到商业本质,网络电商具有“快速浏览商品、价格透明化、及时互动”的信息流通性能,在获取客户、活跃活动、信息优化上有更好的优势。但是经营水平不一和全国各地不同的距离,在时效上和信赖感方面产生一定限制;而线下实体店,对于消费者引流和作业流程改造受到一定限制。但本身具有的“仓储”功能、体验带来的信任感、可以在5公里内的范围提供1-2小时到家服务,时效性更强、信任感更好、服务项目的可扩性也更高。

到现在已经有很多现象可以证明O2O趋势的必然性,一些生活常常遇到的水电煤、网络、有线、电话缴费项目皆被支付宝和微信钱包给大量取代,消费者不需要再花时间排队缴费,这就使得移动厅门店的手机销售和银行的基金理财销售大量下降。另外像是猫眼的自助取票机、麦当劳的人脸识别支付,从表面上看是解决消费者排队的痛点,但实际上是在打通整个O2O的闭环。优化支付的便利性,才只是到了形成O2O闭环的孕育期阶段就足以看到惊人的效果。

然而,在消费升级的过程中,新零售从成长期再到成熟期还会有很大的变化以及增长幅度。总之,这是发展的大势所趋,而我们更应该关心的核心问题应该是:未来新零售领域,如何将线上线下的优势融合,才能避免在赛道出局。

新能源汽车大卖,闷声发大财的竟是他们 山东理工大学 金融1804 姜育旻

4月8日,三元动力用电解液报价5.5万元每吨,最高价达到5.7万元。一个月前,同样产品的报价还在4万元下方。据中金公司测算,今年以来,电解液的价格已上涨了44.7%。电解液价格飙升的原因,我认为有以下几点:

第一、下游需求快速增长。去年下半年以来,新能源车销量猛增。据中国汽车工业协会的数据显示,2020年第四季度新能源乘用车的交付量不止翻倍,且其在乘用车市场的渗透率创下8.6%的新高。锂电池的需求也“水涨船高”,12月动力电池产量达到15.1GWh,同比增长143%。进入2021年,动力电池需求量仍然保持增加态势,导致六氟磷酸锂价格相较于低点的涨幅超过80%。

第二、行业格局也形成重要的支撑。天赐材料财务报告显示,2020年,公司共交付电解液7.3万吨,同比增长超过52%。受此带动,2020年公司锂电板块营收达到26.6亿元,同比增加56.63%。截至2020年年底,天赐材料电解液在建产能35万吨。新宙邦年报显示,2020年,公司电池化学品板块实现营业收入达16.59亿元,同比增长了43.44%,公司电解液全年产量为4.05万吨,同比增长47%,销量为3.82万吨,产销率达94.32%。目标产能预计将达到11.5万吨,溶剂自供将降低生产成本。

第三、行业前三家龙头公司占据了超过一半的市场份额,有很强的议价能力。高工锂电调研数据显示,2020年,TOP3的市占率为61.4%,较前一年进一步提升。一个重要原因是,在上一波的大调整中,二三线厂家大量出局。据了解,2016年,受益于新能源汽车市场的红火,电解液价格曾一度大幅上涨。但好景不长,随着市场供给的增加,电解液价格经历了暴跌,2018年跌至底部后一直维持在低位,直到去年下半年的新一轮上涨。

第四、技术壁垒越来越高。电解液的核心壁垒在于配方,也是厂家获得溢价的主要途径。随着电池对高安全性能、高能量密度、高倍率、长循环寿命的需求与日俱增,电解液中功能添加剂的开发和研究也变得越来越重要。持有新型添加剂专利的厂家可以享有采购环节独供等特权,进一步拓宽企业护城河,形成正向循环。

截至目前,由于电解液供应格局仍然紧张,价格也延续着前期的强劲势头。2021年,电解液龙头企业将出现量价齐升。

中国是下一个沙特吗?山东理工大学 金融1804 王璐瑶

据德国媒体本月11号发布的一篇专题报道称,中国正在成为“新的沙特”,之所以会使用如此奇怪的标题,其实和当下全球掀起的新能源浪潮有密切关联。依照德媒的叙述,一个“新石油”的时代正在悄然降临,但是新石油将不再是“黑色黄金”,而是稀土和锂、钴、镍或铟等更加重要但是稀缺的原材料。而且德媒宣称,随着时间的推移,传统能源在全球经济活动的地位将逐步下降,最终不再具有重要意义,而稀缺材料会产生并主导一个更加庞大的市场,而中国则拥有巨大的发展潜力,因为上述的稀缺材料仅仅以中国的产量就占据了全球一半,因此成为“下一个沙特”将是大概率的结果。

可古语有云“匹夫无罪怀璧其罪”,在过去的二十年里,因为争夺能源而爆发的战争可谓比比皆是,其中尤以美国在21世纪初发动的两场中东大战最令人感到可耻。美国表面上是以反恐作为名义向阿富汗出兵,随后又以大规模杀伤性武器作为理由向伊拉克出兵,可是这场战争的背后都和石油有密不可分的关联,而无论是阿富汗还是伊拉克,亦或是现在的叙利亚和委内瑞拉,本质上都是因为和石油有关,但是又没有足够的能力自保,这才成为了美国以及西方列强任意肆虐的狩猎场。

感想:我们要警惕西方世界联手对我们的围堵,尤其是要在西方没有获得主导权之前,将我们自己优势的稀缺材料产量、开发、应用等诸多要素牢牢握在手里,更要主动融入全球生产链条,成为其中关键的组成部分,反过来去卡住西方的“脖子”,也只有通过这种相互制衡的方式,才能避免我们在新能源时代继续被西方世界残酷的掠夺和剥削。

美元涨势遇阻,黄金有望扭转颓势 山东理工大学 金融1804 赵梦迪

周一(4月12日)亚市早盘,黄金价格开盘小幅走低。截止目前黄金报1737.21美元/盎司,涨幅-0.37%。本周,黄金市场依然延续上周空头走势。

分析:

黄金走势与美国利率尤其是实际利率走势高度负相关。今年以来,受制于美债收益率大幅飙升,黄金遭遇了2014年以来最低迷的一季度走势,沪金2106合约下跌一成以上。但是,自二季度开始,美国利率压力有望缓解,剔除通胀后的实际利率或再度偏弱运行,黄金有望扭转此前颓势。

因近期美联储表示此前会继续实行宽松货币政策,美元利率收到影响,黄金价格受此影响可能会小幅度上涨。但鉴于美国经济数据的强劲以及美股不断创新高,黄金价格上涨趋势收到阻碍。虽然美联储维持宽松的货币政策将为金价上涨提供一定的动能,但市场担忧美联储的宽松政策将引发通胀快速上涨。美国3月生产者物价指数(PPI)升幅超过预期,取得九年半来最大年度升幅,可能标志着在公共健康环境改善和政府大举注资之际,经济复苏已开始导致通胀上升。但通胀预期上升短期内可能有利金价上升。

美国部分地区经济已全面复苏,但实际差距依然存在。前景已经大幅好转,但仍存在风险。强于预期的数据预示未来几个月通胀率的加速将快于预期,这将导致实际收益率上升,给金价造成压力,亚太市场走势谨慎,对美元的需求给金价带来进一步的压力。

所以,虽然美元的涨势收到一定的阻碍,黄金价格近期会出现小幅度整体上涨,但从长期来说,美元的强劲势头仍然是黄金价格上涨的重要阻碍。

国内FOF当前发展背景 山东理工大学 金融1804班 张雨

由于2020年新冠肺炎疫情的影响,全球受到冲击,全球资本市场巨震,当时的宏观环境总体是经济存向下压力、政策宽松托底向上,同时内外有别。当然,2020年下半年,中国疫情趋于稳定,工业生产在逐步恢复,经济逐步走向正轨。相对而言,海外受冲击靠后,应对不够果断,可能出现“持续性衰退冲击”,例如美国的疫情防护不认真,导致疫情持续,各行业无法正常工作或复工,大批人员失业,这也是基金股票市场持续低走势的原因。

利率持续下行后,对于股票、债券、商品等大类资产的配置机会,有学者表示,如果拉长周期来看,相对看好包括股票、商品在内的风险资产。相对于海外市场,国内市场韧性更强,更具有潜力。短期来看,还是要关注疫情的影响。对于股票基金市场来说,风险一直存在,而且系统性风险不可控,难以做到完全准确的预测,但要有预案和不同的应对策略,从资产配置、日常操作等层面控制组合的波动,做好组合的风险管理。

当前国内FOF规模:自2017年10月业内首只FOF成立以来,截至2020年一季度末,全市场FOF及养老基金已有91只,资产总规模为459.02亿元。截至4月底,FOF及养老目标基金已成立近100只,其中,养老目标基金达74只,总规模达316.36亿元。尽管养老目标基金的整体绝对规模并不突出,但长期仍有较大发展空间。  

水滴公司“乡村振兴保”落地开花 山东理工大学 金融1804 巩昱验

事件:

2021年4月2日,水滴公司与河北省承德县刘杖子乡孟家庄村共同启动“乡村振兴——医疗保险保障专项行动”,未来双方将在医疗保险、大病筹款及公益救助等方面为村民提供切实帮助。每位村民可获得最高保额20万元的保险一份,1800余人将接受保障,实现一村全覆盖。“乡村振兴——医疗保险保障专项行动”将主要从以下三方面展开:

(一)水滴公司为孟家庄村提供免费大病及意外保险——“水滴乡村振兴保”。

(二)设立“孟家庄村·水滴大病救助服务站与水滴筹大病救助绿色通道”。

(三)设立“孟家庄村·水滴心智障碍儿童专项公益帮扶计划”。

我的看法:

水滴公司将为孟家庄村全体村民提供免费大病及意外保险—水滴乡村振兴保,以及大病救助专项基金,避免村民因病返贫,从医疗保险入手协助巩固政府脱贫攻坚成果,可以称得上是“乡村振兴保”。水滴公司此次上线“乡村振兴保”,是互联网企业积极助力国家探索长效防返贫机制的体现,为推动乡村振兴探索提供了一条新的经验。水滴公司还应该动员更多社会力量做好信息对接,让心智障碍相关人群能够得到支持,进而更好地帮扶到贫困受益家庭,充分发挥“乡村振兴保”对乡村振兴成果的巩固和推动作用。

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