中日韩3国共同“出手”抛1210亿美债,美债为啥不受待见了?

当地时间12月15日,美国公布了10月份的国际资本流动报告(TIC)。报告显示,日本、中国、韩国都抛售了美债,抛售总规模达到185亿美元(约合1210亿元人民币)。具体来说,作为美国最大债权国,日本抛售了67亿美元,为连续3个月减持;中国继续保持美债第二持有国身份,当月抛售了77亿美元,为连续5个月抛售美债,至此美债持仓量创下近四年来低位;韩国则抛售了41亿美元。

除了中日韩外,抛售美债的主要国家还有巴西、挪威、泰国,分别抛售22亿美元、77亿美元、12亿美元。当然,也有一些国家选择增持美债,比如英国、比利时、印度分别增持139亿美元、215亿美元、89亿美元。但总的来说,海外买家持有的美债规模数量还是在下降。

根据美国官方公布的数据,从3月美国疫情暴发到10月,各国和地区抛售的美债已达到1578亿美元(约合10324亿元人民币)。全球大幅抛售美债,源于美国疯狂印钞,导致美元泛滥而出现贬值。今年,在美联储的大力印钞下,美国的基础货币猛然多出3万亿美元,远超美联储在2008年金融危机时的救市力度(1.8万亿美元)。这使得美元充斥市场,衡量美元汇率的美元指数已从3月最高点暴跌了近12%;过剩的美元也压低了美债收益率,对买家的吸引力下降。

曾几何时,美国国债可以说是金边债券的典范,没想到当前已经出现了各大国集体抛售的现象,那这其中的原因到底何在呢?

首先,我们要明白,之所以美国国债有那么好的市场影响力,是因为这些年来在美国所构建的世界货币经济体系之下,美国一直牢牢占据着世界货币的关键地位,可以说美国国债已经成为了一个美国经济的象征,所以只要美国经济不出现问题,美国国债就不会有问题,世界各国也都愿意去购买美国国债。甚至于在相当长的一段时间之内,我们看到的现象就是在世界各国海量资金的持有情况下,大家并没有什么比较好的投资品,找遍了世界各地甚至发现只有美国国债才是相对比较稳定的投资品,这也是为什么中国在经济发展获得了很大的成就之后,通过我们的中国企业获得了大量的美元外汇储备之后,我们找遍了世界各国发现也只有美国国债相对比较稳定,收益率比较高,也正是如此,我们才会将美国国债作为我们重要的投资标的。

其次,我们再来看当前为什么美国国债又不香了?这是因为我们看到美国当前面临着巨大的经济压力,在整个防疫的过程之中,我们看到疫情之下,美国不仅没能实现表率的作用,甚至在世界经济的增长过程中还在起反作用。不仅美国没有真正的推动世界经济的增长,反而通过较低的利率不断的放水和量化宽松,进一步推升了整个世界的经济通货膨胀,所以在这样的情况下大家逐渐发现,如果这个时候我们在大规模的增持美国国债的话,从某种意义上来说,我们就是在给美国的通货膨胀买单,实际上是将我们辛辛苦苦换来的钱最终变成了纸,这实际上是完全得不偿失的事情,所以在这样的情况下我们才看到了中日韩三国都在抛售美国国债,实际上大家也都逐渐发现了美国国债当前面临的问题。

第三,我们如果不去买美国国债,我们能买什么东西呢?其实我们看到我们拥有了大量的外汇储备之后,其还需要让外汇储备保持增值,除了美国国债之外,实际上还需要更多的好的投资品,特别是最近一段时间,我们看到无论是能源还是在重要的大宗原材料商品层面,都出现了大规模的涨价现象,所以在这样的情况下,给我们的海外投资提供了一种可能性,这就是我们与其去买不太靠谱的国债,不如去买一些真正有价值的投资品,比如说铁矿石,比如说煤炭石油等重要的原材料,毕竟中国是世界第二大经济体,我们对于这些原材料的需求是非常高的,所以在这方面我们完全可以进一步进行布局。

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